インドの財閥(3) 【リライアンス】
2003年2月
(1)1958年､ディルバイ・ヒラチャンド・アムバニ氏が設立したボンベイのリライアンス商会は､ナイロン､レーヨン､香料)から始まり､合繊織物､石油化学といった製造分野に参入して急速に成長し､現在は､石油化学とエネルギー事業の一大帝国となった。リライアンス・グループは、インドのGDPに大きく貢献しているのみならず、中央政府の全歳入の5％近くを､税金として支払っている。ディルバイが事業をスタートさせた時は、彼も事業がここまで大きくなるとは夢にも思わなかったであろう。彼の成功物語は1958年に遡る。彼は､この年にアデンのバーマシェル石油での事務の仕事を辞めて、数千ルピーの蓄えを持ってボンベイに戻った｡.彼は､「自分自身の石油会社を作る」という夢をスタートさせたのである。1958年、1万5千ルピーの資金で､彼はまず貿易業からスタートし､1966年にはグジャラートに小さな製造工場を持つまでになった。これが､合成織糸、テキスタイル、石油化学の大企業・リライアンス・インダストリー社の初めである。
(2)テイラー・ネルソン・ソフレス・モードがインドで行った､2002年度の「ビジネスバロン−TNソフレス・モード意識調査」では、リライアンス社が“最も尊敬すべき企業”として2年連続首位の座を占めている。リライアンスはマネージメントクオリティ、ファイナンシアル・パフォーマンス､株主への還元の項で首位を占めたが､これらの項目は､企業業績を判断する､主要なバロメーターである。
(3)また､リライアンス・インダストリー社は､売上高、税引後利益、市場株式評価額に基づいて選抜した､インドの優良企業500社の“スーパーランク”で第3位にランクされ、リライアンス石油は5位に位置している。
（エコノミックタイムス新聞社の､企業ランキング･ET500ランキングで､Wipro(3位)､Infosys(4位)を抑えてトップに挙がったのは､ヒンドゥスタン･リーバ(ユニ･リーバのインド子会社：HLLで､2位はリライアンス産業社､5位以降は､石油天然ガス社､リライアンス石油社､インディアン・タバコ社､インディアン･オイル社と続いた)｡この時には､両社はまだ正式に合併していないので、別々にランクされていたが、合併のあかつきにはNO１にランクされることは間違いない。
(4)売上6,500億ルピーのリライアンス・グループは､フォーチュン500に選ばれた最初のインドの民間企業として知られている。リライアンス・グループの特徴は､オペレーションのスケールの大きさである。換言すれば､ディルバイは､“350万人の株主の力を合わせて､インドで最大の民間企業グループの基礎を作り上げた”のだと言えよう。2,500億ルピーをかけて建設したジャムナガールの石油精製コンプレックスは、世界でも最大級の無公害型コンプレックスであり、年間2,700万トンの原油を精製する能力を持っている。リライアンス石油がジャムナガールに石油精製所を建設し始めた時、ほとんどの人達が､「これはあまりにも野心的過ぎる」と思った。しかしながら驚くべきなのそのスピードで、この大プロジェクトは36ヶ月間で完成してしまった。このために、最近アジア諸国に出来た石油精製所に比較して、トン当りの建築コストが30〜50％も安くなっている。この精油所で全インドの石油精製能力の25％を賄っているのである。
(1)ディルバイ・アムバニ氏は､グジャラート・カティアワル地区のチョルワド村で生まれた。父親は村の学校の校長であった｡彼は1949年にアデンに出稼ぎに行き､ガソリンスタンドのアテンダントをしていたが､1958年にインドに戻って来て、資本1万5千ルピーで香辛料や繊維の商いを始めた。そして､1966年には､資本金150万ルピーで､リライアンス・インダストリー社をスタートした。そしてディルバイは､その後わずか30年の間に､タタやビラルに匹敵する工業グループを作り上げてしまったのである。リライアンスはインド独立後、民間企業として最も大きく最も成功した工業グループと言うことが出来る。リライアンスはポリエステル繊維の生産では世界第二位であり、ポリマーの生産では世界第六位である。
(2)彼が､独力でのし上がって来たこということは有名だが、彼を最も有名にしたのは、今まで機関投資家によって牛耳られていた証券市場に､一般大衆投資家を呼び入れたことである。彼の旗艦企業､リライアンス・インダストリーは､1977年時点で、“インドで最も多くの株式を一般投資家に開放して､インドの一般投資家に､株式に投資の妙味を教えた人”として､尊敬を勝ち得ている。彼は､高い配当と無償増資を繰り返し、350万人の一般株主にとって、アムバニ氏は英雄であった｡1977年､アムバニ氏は､Rs2,820万を調達するために、リライアンス・インダストリーの株式を公開した。その時､Rs1000を投資してリライアンス・インダストリーの株式100株を買った人は、今では､それは14万ルピーの価値を手にしていることになる｡幾度かの無償増資で、持株は512株になっている外に､この25年間で､Rs24,765の配当金を受け取っている計算になる。これ程、投資者を喜ばした投資は､世界でも珍しいのではないか。そしてそれを25年間にわたって続けて来たのである。彼の着目の良いところは､事業を､石油化学や石油産業に的を絞ってきたことである。ジャムナガールの石油精製工場は世界で5番目に大きく、一日54万バーレルの石油を精製している。
(3)ディルバイ・アムバニ氏は､インドの実業家仲間とムンバイの証券市場では偶像的な存在であった。70歳のアムバニ氏は2001年にはエコノミック・タイムス賞を受賞し、JRDタタ、GDビルラと並び称されるインドの偉大な実業家としての評価を得ていた。
(4) ディルバイ・アムバニ氏は､1990年中頃から､毎日､事務所に出ていたのは2〜３時間で､リライアン・グループの日常業務は2人の息子・ムケッシュとアニールにまかせていた(ただし､重要な決定は全て彼が下していた)。アムバニ氏が脳卒中で倒れたというニュースが拡まるや否や、リライアンス・インダストリーの株価は284.10ルピーから268.05ルピーに下がった。しかしアニールが､「父親の容態は回復している」と発表すると株価は281.70ルピーまで戻った。この株価の動きは、独力でインド最大の帝国を作り上げた偉大な人の力量に､350万人の株主がどれ程信頼を置いているかの表れであろう。そして､アムバニ氏亡き後も､ムケッシュとアニールという有能な2人の息子を後継者として育て上げたことで、この2人によって､アムバニ帝国は継続されることになるだろう。
(5)いよいよアムバニ氏の死亡が現実のものとなると､株式市場には「ディルバイ・アムバニ氏が死去すれば、株式市場に大きな影響が出るのではないか」と懸念する声もあった｡しかし、その心配も杞憂に終わり、ボンベイ証券取引所の株価は､かえって上昇した。特に旗艦企業リライアンス・インダストリー社（RIL）は終日、注目を集めた。これは､“故アムバニ氏の2人の息子（ムケッシュとアニル）が､グループを掌握出来る”と市場が見ていることの現われである。結局､ディルバイ氏の件の影響は、彼が入院した最初の2日間に現れただけだった。そのときこそ､RIL株は16ルピー下落したが、その後の市場は､金曜日のRILの終値は263.30ルピー、月曜日は270.60と高値で始まり、最高値279.00、終値は、271.40と、8.10ルピーの上昇となった。ディルバイ氏の死去を悼んでボンベイ証券取引所は、午前11時に2分間の黙祷を捧げた。
(1)インド最大の企業を作り上げたディルバイ・ヒラチャンド・アムバニ氏は、2002年6月25日に脳卒中で倒れたあと､7月6日夜、入院先のムンバイ・ビーチ・キャンディ病院で息を引き取った。享年70歳。ディルバイの2人の息子、ムケッシュとアニルが､この有名な父親からバトンタッチを受けた。先見の明のあるディルバイは、グループ企業の後継者については十分に準備していた。彼の2人の息子、ムケッシュとアニルは父親と共に10年以上も一緒に仕事をしている（ムケッシュが生産面を見て、アニルが財務関係を見ている）。2人共、かなり長く､企業決定を出来る立場に居り､ムケッシュは､リライアンス・インダストリー社とリライアンス石油の副会長､アニルは両社の社長である（そして､この2社は合併して､きょだいな会社に変身した）。ムケッシュは､最近民営化により買収したインディアン｡ペトロケミカル コーポレーション（IPCL）の会長も務めている。経済界では、ムケッシュがグループ会長になり、アニルが実務責任者になるのではないかと見ている。ディルバイはムケッシュを常に一族の長になる者として扱って来ており、アニルは､グループの外向けの顔になるように､実務的な役割をさせて来た。ディルバイが居なくなった現在、リライアンス・グループの全ては､この2人の兄弟の肩にかかっているが､この2人の兄弟が協力して行えば、350万人の株主達も安心して将来の明るい夢を見ることが出来るであろう。
(2)この2人は従来型の巨大会社を新しい経済に即した企業に変身させることに成功して来た。彼等兄弟は､グループの拡大政策のチャンスを､新経済の中見出そうとしているのである。この観点に立って、グループは末上場であったリライアンス・モバイルとリライアンス・ベーシックを合併させて、リライアンス・テレコムとして上場した。リライアンス・モバイルは13州で携帯電話事業を行っており、リライアンス・ベーシックはグジャラートで普通電話のライセンスを持っている。また､兄弟はインドに最新の世界クラスのインターネットインフラを作り上げるために､数百億ルピーの投資をすることも計画している。全国に光ファイバーを敷設して､インドの115の都市をカバーするインターネット・プロトコルをベースにした､ブロード・バンドのネットワークを作り上げるのが､彼等の計画なのである。
(3)今までリライアンスは､どちらかというと､従来型の企業の買収に熱心であった。これにより年間7万5千トンのポリスエスターの生産能力を持つようになり、今では市場の47％を押えている。そういう意味では､今までは､後向きの集約を図ることで、事業の成長を維持して来たと言えるが、石油とガス部門の開放により、リライアンスは､石油事業の川上から川下まで(原油発掘から繊維まで)､一貫した事業をチャンスを持ったことになる。新探査ライセンス政策により、リライアンスは14の海底油田とガス田の探査開発の許可を取得した。これによりリライアンスは民間企業として、石油とガスの開発生産の最有力会社となったのである。
(4)グループ企業の「リライアンス電力」は､今後10年間に10,000mwの発電能力を持つことを目的としている。同社は発電については多くの経験を持っておりこの目標を達成出来るとしている。
(5)保険事業にもグループは興味を持っている。そして､新しい2つの会社リライアンス・ゼネラル保険とリライアンス生命保険が新分野へ参入するために設立された。
(6)また､2002年7月､リライアンスグループの総師ディルバイ・アムバニ氏が危篤状態にある最中に､リライアンス・グループの非上場会社、リライアンス・ユティリティ・パワー社（RUPL）とリライアンス・ポーツ＆ターミナル社（RPTL）は､国際投資家にオファーしていた株式によって､4億ドルを調達することに成功した。アニル・アムバイ氏は､「この国際的なオファーが成功したということは､RUPL、RPTL両社の国際競争力が認知されたことを意味し、インドのインフラ分野に巨大な可能性があることの証である」と語った。
1)リライアンスGr（アンバニ一族）は、2002年3月､リライアンス･インダストリー社(RIL)とリライアンス・ペトリウム社(RPL)を合併させた。これで、売上高Rs5,851億6千万(フォーチュン500のうち､425番目に相当)、資産Rs5,427億9千万、純益Rs454億8千万の､インド最大の企業が誕生することになる(株価総評価額はRs4,800億で、ヒンドゥスタン・リバー社に次いで､インドで2位に該当)。RIL(石油化学会社)は、プラスチック、ポリエステル、人造ゴム、洗剤の原料のほか､繊維、洋服などの最終縫製製品も生産している。一方、RPL(石油会社)は､インドで初の石油精製工場を持ち、ガソリンやディーゼルを2,700万トン生産している。両社とも､十分な利益を出す安定した会社である。
2)この合併のメリットは､2社を併せることで､製品の垂直統合が完成するという点にある。リライアンスは､原油生産からサリーの衣地まで､自社で全部､賄なえることになる。別なメリットは､巨大化によって多国籍企業と対等の競争ができ、資金調達も容易になることである。“石油規制撤廃”の流れ(2002年4月1日から大幅な自由化が実施された)の中では、RPLのような独立石油精製所は､存在そのものが難しくなるが､合併会社ならば、RILの豊かな資金力を利用して､独自のマーケティング･ネットワークを設立することが出来るのである。アンバニ一族は､RILの42％とRPLの64％の株式を持ち、合併後も50％の株式を保有するので､合併後も､経営支配権が弱まることはない。
3)合併後のRILは､売上規模でこそ世界425番目だが､株主の数から言えば､世界で3番目に該当する。世界株主数のランキングは､Metlife(米；保険金融会社)の850万人､AT&T(米)の480万人の次が､RIL(印)の250万人の順になり､これに､AOL(198万人)､Telstra(豪)190万人が続く。インドからは他に､Vijay anagar Steel（12万人）が9位に入っている(わすか40年前にムンバイの小さな貿易商から始まったリライアンスが､これほどの地位に伸し上がったわけだ)。その他､インドで株主の多い会社としては､Tata Steel（80万人）､Essar Steel（68万人）､Videocon（60万人）､ICICI（59万人）などがある。なお､Microsoft､Intel､Ciscoなど､世界有数のIT企業の株式は､Merrill LynchやRaymond James Trustといった機関投資家が押さえているため､個人名義株主の数はあまり多くない。
4)この合併は、リライアンスが、バラット石油公社(BPCL)とヒンドゥスタン石油公社(HPCL)両社の､民営化入札(2002年末の予定だった)に参加する上でもプラスになる。リライアンスは､シェル、BP、チェブロン・テキサコや中近東の国営石油会社と競わなければならないが､合併後は､これら大手と競争可能な力を備えることになる。そして､万一､リライアンスが､BPCLやHPCLの買収に失敗した場合には､RPLは､民営化された市場の中で､独自にガソリン･スタンド網を構築しなければならないが､そのための資金需要のためにも､この合併は不可欠なのである。
(1)リライアンス社は、AP州ゴダバリ湾(150km沖)で、20ヶ月目にして､インド最大(今年世界最大)の天然ガス井3本を掘り当てた(百発百中)。埋蔵量は7兆m3 (原油1.65億トン分)を超えると見られ､日産4,000万〜5,000万m3が見込まれる。現在の、石油天然ガス公社（ONGC）の一日のガス総生産量が、5,500万m3であることから見ても、如何にこのガス田が大規模なものかが想像できる(インドのガス生産量は、一挙に倍増する)。このガス田の商業生産には、Rs700億の投資が必要であるが、同社はすでにこのプロジェクトのために、Rs30億ルピーを投資している。同時に発表された同社の四半期決算では純利益が､25％アップのRs100億を超え､これを好感したボンベイ証券市場ではリライアンス社株が買われ､Sensex株価指標を2％押し上げる効果をもたらした｡
(2)このガス田発掘成功を受けて､国内の液化天然ガス(LNG)業者は､事業戦略の見直しを迫られることになった｡リライアンスだけでも現在の供給不足量(4500万m3)は､楽に賄えることになから､現在進行中の他のガス田発掘が成功すれば､LNGの輸入も､バングラディッシュやイランからのガス・パイプラインも､不要となってしまう｡
(3)ところで､石油省は先般、「2003年4月1日から、天然ガスの生産者価格の上限を、単位あたりRs5,800引き上げる」ことを提案した(89％アップ)｡これが実現すると、インドの天然ガスの価格は世界で一番高くなる。これに対して計画委員会は、「2003年10月1日から、ガス価格は市場価格にまかされることになっている｡その6ヶ月前に､公定価格を引上げることには正当性がない｡これは、市場価格を高く誘導しようとする意図の顕われである」と反対している｡しかしいずれにしろ､インドは､抜本的なエネルギー政策の見直しを迫られたのである｡
Reliance Group founded by Shri Dhirubhai H. Ambani (1932-2002) is India’s largest business house with total revenues of Rs 65,000 crores (US$ 13.3 billion), cash profit of over Rs 7,500 crores (US$ 1.5 billion), net profit of over Rs 3,600 crores (US$ 740 million) and exports of Rs 11,400 crores (US$ 2.3 billion). The Group has total assets of Rs 69,000 crores (US$ 14.1 billion).
The Group’s activities span petrochemicals, synthetic fibres, fibre intermediates, textiles, oil & gas, refining & marketing, power, telecom and infocom initiatives, financial services and insurance. Reliance emerged as India’s Most Admired Business House, for the second successive year in a Taylor Nelson Sofres - Mode (TNS-Mode) survey for 2002.
The merger of Reliance Petroleum Limited (RPL) with RIL, and Indian Petrochemicals Corporation Limited (IPCL) acquisition, have strengthened Reliance’s position as the largest business group in India, on all major financial parameters, including sales, profits, net worth, and assets.
Reliance’s leadership position in India, is reflected in its all round contribution to the national economy.
Reliance contributes:
3% of India’s GDP
5% of India’s total exports
9% of Indian government’s indirect tax revenues
The group also accounted for 2.3% of the gross capital formation in the country, in the last 5 years.
Reliance now accounts for:
nearly 25% of the total profits of the private sector in India
nearly 10% of the profits of the entire corporate sector in India
7% of the total market capitalisation
weightage of 16% in the Sensex
weightage of 13% in the Nifty Index
1 out of every 4 investors in India is a Reliance shareholder.
The major companies of the group are Reliance Industries Limited (textiles, polyester, petrochemicals, oil and gas, oil refinery products), Reliance Capital Limited (financial services), Reliance Industrial Infrastructure Limited (infrastructure services), Reliance Telecom Limited (basic and cellular telephony), Reliance General Insurance Limited (general insurance), Reliance Life Insurance Limited (life insurance) and Reliance Infocomm Limited (information and communication infrastructure and services).
With globally competitive capital and operating cost positions, Reliance Group dominates the rapidly growing Indian market deriving over 80% of its revenues from the domestic market.
Reliance Industries Limited is the largest and one of the fastest growing private sector companies in India, with business activities encompassing all major growth sectors of the Indian economy such as - oil & gas exploration and production, petroleum refining & marketing, petrochemicals including intermediates, and textiles. The company manufactures and markets a wide range of products with market leadership in almost all its businesses.
All its production facilities have a common feature - global scale operations employing state-of-the-art technology in the respective fields. The Reliance Group has also ventured into power, telecom and infocomm areas, thus truly emerging as a well diversified conglomerate with global competence in technology, management and financial capabilities to meet the needs of the rapidly growing Indian market.
With domestic market shares ranging from 40 to 80 % Reliance is also ranked among the top 10 producers globally, for all its major products.
Products of Reliance Group
Polymers Polypropylene、Polyethylene 、 Polyvinyl Chloride、 Chemicals、 Aromatics Benzene、Mix-Xylene、 Mix-Xylene(P) 、Solvents Carbon Black Feed Stock、Remax I、Remax II、Heavy Alkylate、 Heavy Aromatics、 Renine Patalganga、 Washoil Patalganga
Linear Alkyl Benzene､ Cracker Products､ Fibre Intermediates Purified Terephthalic Acid
Mono-Ethylene Glycol、 Ethylene Oxide､ Di-Ethylene Glycol､ Tri-Ethylene Glycol､ Paraxylene､ Textile Grade Chips､ Petroleum Exploration & Production、Refining and Marketing､ CoalBed Methane､ Textiles Procurement
January 22, 2003 : Reliance Industries Ltd. (RIL) has entered the list of World's Most Respected Companies. Reliance is one of the only two companies from India that have featured in the World's 90 Most Respected Companies list published by Financial Times based on global survey and research done by Price water house Coopers.
Reliance has also emerged as amongst top 10 most respected energy and chemical companies in the world. Among the world's most respected companies in Energy and Chemicals sector, Reliance is ranked at number 10. In this category DuPont is first and BP occupies second place. Reliance is the only company from the Asia-Pacific region to feature in this category.
Mr. Mukesh Ambani, Chairman and Managing Director, Reliance Industries Ltd. is ranked 33rd among the top 50 most respected business leaders of the world. Only three Indian CEOs feature in this list of 50, and Mr. Mukesh Ambani tops the list among Indian CEOs.
Reliance also features among the global companies that create most value for their shareholders. This list has been compiled based on CEOs' responses. Only two Indian companies feature among 47 global companies' list. Reliance ranks 36th in the global ranking. Only other Indian company to feature in the list is Infosys, which is ranked 43rd.
Reliance is the only company from India to feature in the list of 60 global companies that will make the most impact on economic/social issues in emerging markets over next 5-10 years. This list has also been compiled based on CEO's responses. In this list Reliance ranks 53rd. Microsoft and McDonald's are at the top of this list, while Airbus Industry and Caterpillar jointly occupy the 59th rank.
Reliance tops the list of most respected companies in India. The survey in its list for India ranks 12 companies as most respected companies. Reliance is at the top, and is followed by Infosys at second place, and Hindustan Lever at third place.
This fifth annual global survey was based on interviews with 1,000 senior executives and opinion formers in 20 countries, weighted against the GDP of the respondents' base of operations. The core of the survey remains consistent over time, identifying those companies and business leaders globally that are most respected by their peers and the reasons for those choices.
Reliance Group founded by Shri Dhirubhai H. Ambani (1932-2002) is India's largest business house with total revenues of Rs 67,500 crores (US$ 13.8 billion), cash profit of over Rs 7,900 crores (US$ 1.6 billion), net profit of over Rs 3,770 crores (US$ 770million) and exports of Rs 11,400 crores (US$ 2.3 billion). The Group's activities span petrochemicals, synthetic fibres, fibre intermediates, textiles, oil & gas, financial services, refining & marketing, power, insurance, telecom and infocomm initiatives.
Reliance Industries Limited is India's largest private sector company on all major financial parameters with gross turnover of Rs. 57,120 crores (US$ 11.7 billion), cash profit of Rs. 6,643 crores (US$ 1.4 billion), net profit of Rs. 3,243 crores (US$ 665 million), net worth of Rs. 27,812 crores (US$ 5.7 billion) and total assets of Rs. 56,485 crores (US$ 11.6 billion). RIL has emerged as India's first private sector company, in the Global 500 list of the world's largest corporations.
Net profit of Rs 1,083 Crs (US $ 226 Mn) for Q3 - up by 110%
Net profit of Rs 3,003 Crs (US$ 626 Mn) for 9 months - up by 46%
Cash profit of Rs 5,602 Crs (US$ 1,168 Mn) for 9 months - up by 8%
NET PROFIT OF RS 1,083 CRORES (US$ 226 MILLION) FOR THE QUARTER,
AN INCREASE OF 110% (excluding extra-ordinary income)
NET PROFIT OF RS 3,003 CRORES (US$ 626 MILLION) FOR THE NINE MONTHS,
AN INCREASE OF 46% (excluding extra-ordinary income)
CASH PROFIT OF RS 5,602 CRORES (US$ 1,168 MILLION) FOR THE NINE MONTHS,
AN INCREASE OF 8%
GROSS TURNOVER OF
RS 47,382 CRORES (US$ 9,880 MILLION) FOR THE NINE MONTHS
EXPORTS AT RS 7,954 CRORES (US $ 1,658 MILLION)
Mumbai, 31st January 2003 - Reliance Industries Ltd. has announced its unaudited results for the nine months ended December 31, 2002. Gross Turnover of Rs. 47,382 crores (US $ 9,880 million). Net Profit of Rs. 3,003 crores (US $ 626 million) - the highest in the private sector.
The performance highlights of Reliance Industries Limited for the nine months ended 31st December 2002 are:
Gross Turnover (including inter divisional sales and excise duty) of Rs. 47,382 crores (US$ 9,880 million) against Rs. 43,726 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 8% .
Turnover (net of inter divisional sales) of Rs 36,133 crores (US$ 7,534 million) against Rs 34,539 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 5% .
Operating Profit (PBDIT) increased to Rs 7,022 crores (US$ 1,464 million) as against Rs 6,460 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 9%.
Cash Profit increased to Rs. 5,602 crores (US$ 1,168 million) against Rs. 5,202 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 8%.
Net Profit increased to Rs. 3,003 crores (US$ 626 million) against Rs. 2,409 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 25%.
The total paid up equity share capital (including shares allotted to erstwhile RPL shareholders on October 23, 2002) stood at Rs. 1,396 crores (US $ 291 million).
Earnings Per Share (EPS) for the nine months is Rs. 21.4 (US $ 0.45) & Cash Earnings Per Share (CEPS) for the nine months is Rs. 40.0 (US $ 0.83).
(Annualised Earnings Per Share (EPS) is Rs. 28.5 (US $ 0.60) & Cash Earnings Per Share (CEPS) is Rs. 53.4 (US $ 1.11).
The company's contribution to the national exchequer in the form of various taxes was Rs. 9,373 crores (US $ 1,954 million) against Rs. 7,859 crores for the corresponding previous nine months.
The Company's production of oil & gas and petrochemicals, including toll conversion, increased to 8.9 million tonnes during the first nine months of 2002-03 against 8.6 million tonnes for the first nine months of 2001-02, representing a growth of 3%.
The Company's refinery operated at 103% capacity utilisation and processed 20.87 million tonnes of crude during the nine months.
Exports including deemed exports were Rs 7,954 crores (US$ 1,658 million) as against Rs 7,812 crores for the corresponding previous nine months, an increase of 2%.
The Company's operations have helped the nation save precious foreign exchange to the tune of Rs. 17,001 crores (US $ 3,545 million).
Net profit after consolidating the subsidiary companies is Rs 3,017 crores (US$ 629 million).
The Company has also reconciled its profits with US GAAP. Reconciliation of Net Profit as per Indian GAAP and US GAAP shows a negligible difference as under:
Commenting on the results, Mukesh D. Ambani, Chairman and Managing Director, Reliance Industries Ltd., said:
"Reliance has ushered in a new era of growth, for the country and itself, with the announcement of India's largest gas discovery in 3 decades, during the third quarter.
These developments, inspired by the vision of our founder Chairman, Shri Dhirubhai H. Ambani, have substantially improved Reliance's overall risk profile, and will lead to significant enhancement of overall long term shareholder value."
"We are pleased with Reliance's strong financial performance, in an environment marked by continuing uncertainties in the global economic scenario, and heightened volatility in our major feedstock costs.
Our scale, market leadership, overall global competitiveness, and continuing focus on productivity, cost reduction and efficiency, have contributed to stability in our operating margins, in this difficult industry environment.
Our future growth will be driven by our investments in oil and gas exploration and production, retail marketing of petroleum products, power, and infocomm, delivering superior value to millions of customers across the country."
For the year ending 31st March 2003 the Company expects to announce its results in the last week of April 2003.
Management Discussion & Analysis for the Nine months Ended 31st December 2002
Gross Turnover (including Inter Divisional Transfers and Excise duty) for the nine months ended 31st December 2002 was Rs. 47,382 crores (US $ 9,880 million), up 8% from the corresponding previous period. Net profit for the nine months increased 25% to Rs. 3,003 crores (US $ 626 million).
The 8% increase in sales reflects the impact of a 3% increase in sales volume, and increase of 5% in product selling prices as compared to the corresponding previous nine months.
Exports, including deemed exports, were Rs. 7,954 crores (US$ 1,658 million) as against Rs 7,812 crores during the corresponding previous nine months, an increase of 2%.
The Company's production of oil & gas and petrochemicals, including toll conversion, increased to 8.9 million tonnes during the first nine months of 2002-03 against 8.6 million tonnes for the first nine months of 2001-02, representing a growth of 3%.
The Company's refinery operated at 103% capacity utilisation and processed 20.87 million tonnes of crude during the nine months.
During the period under review, raw material prices remained highly volatile, and domestic product prices also did not keep pace with the changes in raw material prices.
Operating profit, before other income, was at Rs 6,347 crores (US $ 1,323 million).
The company maintained an operating margin of 13.4% for the nine months, despite highly volatile raw material prices during the third quarter. This was achieved by:
higher degree of integration and value addition;
higher volumes;
greater focus on speciality products;
continued focus on costs, productivity and efficiency;
Other income was Rs. 675 crores (US $ 141 million), mainly representing interest and dividend income.
Interest expenditure decreased 17% to Rs. 1,221 crores (US $ 254 million) due to repayment / pre-payment / refinancing of higher cost long term debts and continuing prudent financial and cash flow management.
Foreign exchange denominated interest liabilities on foreign currency debt are now a small proportion of export revenues.
Depreciation was lower at Rs 1,960 crores (US $ 409 million) as against Rs 2,077 crores for the corresponding previous nine months. The lower charge primarily reflects the impact of depreciation being charged on Written Down Value method on petrochemical plants, which had resulted in a higher charge of depreciation in earlier years.
Capital expenditure was Rs 1,507 crores (US $ 314 million), primarily on account of oil and gas and normal capital expenditure.
RIL's oil and gas strategy is aimed at further enhancing the level of vertical integration in its energy business, and capturing value across the entire energy chain, while fulfilling important national priorities.
RIL is now the country's largest private sector E&P (Exploration and Production) player, with over 290,000 sq. kms. of awarded exploration acreage, in 35 offshore and onshore, deep and shallow water blocks, including one in Yemen.
12 exploration blocks were awarded through a process of competitive international bidding under the 1st round of the New Exploration Licensing Policy (NELP-I). In the 2nd round, NELP II, the Government awarded another 4 exploration blocks. External partners hold a 10% interest in these 16 blocks.
Reliance has been awarded 9 blocks under the 3rd round of NELP, covering an area of 113,000 sq km.
Reliance made India's largest natural gas discovery in nearly three decades, in excess of 7 trillion cubic feet, equivalent to about 1.2 billion barrels or 165 million tonnes of crude oil. Reliance discovered gas in the very first well it drilled in the deep-water block D6 in the Krishna Godavari basin off the Andhra Pradesh coast.
The Oil and Gas division presently contributes less than 1% of RIL's revenues. Reliance sees considerable potential in the E&P business, and expects the share of oil and gas revenues, in its overall business portfolio, to increase significantly in the next 3-4 years, when production from the newly discovered gas fields is likely to commence.
Reliance has deployed state-of-the-art technology, and is working with leading international technology and service providers for the E&P project, covering all activities, such as seismic studies, processing and interpretation of data and drilling.
RIL also holds a 30% interest in an unincorporated Joint Venture with British Gas and ONGC, to develop the proven Panna-Mukta and Tapti oil & gas fields. British Gas has a 30% share and ONGC the balance 40% share.
Oil and gas production from the Panna-Mukta and Tapti fields is presently being sold to Indian Oil Corporation Ltd. (IOC) and Gas Authority of India Ltd. (GAIL), as nominees of the Government, under the Production Sharing Agreements signed with the Government.
The Panna-Mukta fields produced 947,700 tonnes of crude oil and 26.6 billion cubic feet of gas during the nine months, and are currently producing about 26,000 barrels per day of crude oil, and around 2.7 MMSCMD of gas.
The Tapti field produced around 52.8 billion cubic feet of gas during the nine months, and is currently producing around 5.4 MMSCMD of gas.
The domestic demand for petroleum products improved during the nine months, showing a growth of about 1.4%, against a drop of 0.1% during the corresponding period last year.
Consumption of HSD, which accounts for nearly 40% of the total consumption of petroleum products, registered a marginal growth of 0.7%. This compares favourably with a drop of nearly 2.8% during the previous corresponding period. LPG and MS continued to record near double-digit growth rates. Naphtha sales declined 10.1%, while Kerosene sales fell 4.2%.
The international industry environment continued to be characterised by extreme price volatility, owing to tensions in the Middle East region, and the threat of an outbreak of war. The general strike in Venezuela led to the "Force Majeure" being invoked on crude oil and product exports by the country's Oil Companies, further adding to price volatility.
The relative strength of product prices over crude helped in strengthening Singapore Margins. This was supported by a depletion of product inventories, and discretionary throughput cuts.
During the quarter ended December 2002, Refinery undertook it's first ever planned shutdown of certain units, ever since it began commercial operations in April 2000. Opportunities were taken to coincide this planned shutdown with the first phase of the Yield and Quality improvement program, which will enable the refinery to gain further flexibility in processing different varieties of crude, capture product quality premiums in the international markets, and operate at increased capacity.
All the units are operating satisfactorily after the planned shutdown. This is reflected in the capacity utilisation of 87% achieved during the third quarter, despite the shutdown. For the nine months ended December 2002, the refinery operated at 103% capacity utilisation. This compares favourably with the capacity utilisation rates for other refineries, both in India and abroad, at 89% for North America, 84% for Europe, and 84% for the Asia Pacific region.
Exports of refining products during the nine months under review were 4.51 million tons, compared to 6.32 million tons in the corresponding previous period.
The Administered Price Mechanism (APM) has been dismantled from 1st April 2002 and the retail prices of the transportation fuels are now market determined.
In May 2002, the Government has granted Reliance retail-marketing rights for transportation fuels. Reliance has received approvals for setting up over 5,800 Retail Outlets, and work has already commenced for setting up these outlets in a phased manner over the next two years.
RIL's proposed entry into the retail marketing of transportation fuels will enable it to deliver quality fuels to customers at competitive prices, achieve downstream integration and enhance overall return on capital.
Polyester: Reliance is the country's largest manufacturer of PFY, PSF and PET, with a market share of 50%.
RIL's production volumes of PFY, PSF and PET increased 1% to 629,000 tonnes in the first nine months.
Reliance continued its focus on speciality products. 61% of PSF production and 33% of PFY production represented niche products, contributing a premium of 5-25% over commodity prices.
Demand for PFY, PSF and PET, for the period under review, was 10% higher at 1,097,000 tonnes.
Reliance also continues to be the largest manufacturer of polyester intermediates, PX, PTA and MEG, in the country, with a market share of 78%.
Production of PX, PTA and MEG increased 6% to 2,321,000 tonnes in the first nine months.
Polymers: Reliance is the largest manufacturer of PP, PE and PVC, in the country, with a market share of 49%.
Production volumes of PP, PE and PVC increased 2% to 1,307,000 tonnes in the first nine months.
There was an increased focus on high value premium products, with speciality grades contributing 16% of production, and generating a premium of 2-15% over commodity prices.
Domestic demand decreased by 3% during the nine months, reflecting the impact of general slowdown in the economy and price volatility.
Imports were unable to make any inroads in the polymers business, with domestic product selling prices generally remaining pegged below the landed cost of imports.
RIL operates the world's largest grassroots, multi-feed cracker at its Hazira petrochemicals complex. During the period under review, Reliance produced 603,000 tonnes of ethylene, representing growth of 7%. Propylene production touched 282,000 tonnes an increase of 8%.
During the period under review, Linear Alkaline Benzene (LAB) production was 86,000 tonnes, an increase of 11%. Reliance has a market share of 31% in LAB.